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建筑与工程行业:政策刺激力度加码,国企改革预期升温

发布时间:2015-09-16    研究机构:长江证券

本周板块上涨1.87%,超额收益-3.48%

本周股票市场行情小幅回暖,万得全A上涨5.35%,建筑装饰行业指数上涨1.87%,跑输大盘3.48%,涨幅相对其它行业处于较低水平。从子行业来看,本周装修装饰涨幅最大,达4.09%,基础建设跌幅最大,为-3.52%。估值方面,房屋建设与基础建设PB与PE仍处于较低水平,后期或将出现阶段性的反弹行情。个股来看,本周杭萧钢构和东方新兴涨幅居前,分别上涨43.70%和34.07%;围海股份由于高位复牌,出现补跌行情,本周下跌30.42%。

政策刺激力度加码,国企改革预期升温

政策刺激力度加码:财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》,文件指出政府将进一步加大财政支持力度保障经济稳增长:1、实施更有力度的财政政策,统筹资金推动重大建设项目加快实施,建立盘活存量资金的约束与激励机制,加大降税清费力度,尽快落实好对小微企业的税收优惠政策,加快增设口岸免税店,扩大国内消费;2、加速推广PPP模式,尽快设立中国PPP引导基金,抓紧制订PPP项目财政管理办法;3、进一步规范地方政府债务管理,推动地方融资平台转型改制进行市场化融资;4、深入推进财税体制等改革,开展国有资本运营公司和投资公司试点,积极支持投融资、金融等重点领域改革;5、切实抓好政策落实。我们认为该文件的出台对财政支出有一定的指导作用,彰显了政府通过财政途径保障经济稳定运行决心,增强基建投资加速的预期,而近期发改委频繁批复基建项目也印证了这一点。国企改革预期升温:中国中铁与中铁二局于9月13日发布公告,二者正筹划相互之间的重大资产整合事项,14日起停牌。同时,国务院13日下午正式印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。随着国企改革进程和政府政策持续推进,相关标的有望演绎上涨行情。

投资建议

目前行业估值偏低,部分股票已跌入价值洼地,后期有望出现阶段性反弹行情,推荐中国建筑(PE7X)、国企改革题材重点推荐中国中铁、中铁二局(央企合并概念,停牌),隧道股份(集团资产证券化、地下工程龙头企业)、中国海诚(中轻集团下属唯一上市平台,转型智能装备);海外工程方面重点推荐中材国际(深耕国外市场,海外订单丰富);同时推荐受益管廊建设加速的宏润建设(002062)(公司具有过硬的地下工程施工技术,地铁及地下空间、地下管廊业务占比大);另外推荐业绩稳定增长,转型生态人文旅游产业链的岭南园林。

申请时请注明股票名称